过去这一周，全球时尚零售行业动作密集，呈现人事换血谋转型、业绩分化寻突破、合规与并购交织、高端业态创新的多元格局。奢侈品牌扎堆调整核心管理层，阿玛尼补位供应链老将稳固治理架构，Zimmermann引入Moncler资深操盘手提速全球化，Michael Kors招揽科技跨界人才加码数据营销；业绩层面，杰尼亚逆势盈利暗藏隐忧，开云押注珠宝板块破解主业下滑困局，Lululemon则陷入增长放缓与CEO选聘双重僵局。

　　凯悦集团将第二家安达仕放在上海，蒂芙尼的新旗舰店也落户北京，Tomorrow Group谋数字化转型，Shein胜诉法国法院但欧洲扩张仍存合规阻力，美国零售市场被寄予增长厚望，四季酒店跨界布局奢华游艇，抢占高端体验消费新风口，整体行业在挑战中加速结构性调整与差异化突围。

　　3月20日，意大利奢华男装集团杰尼亚（Ermenegildo Zegna）发布2025财年全年业绩，净利润同比大涨20%至1.095亿欧元，实现逆势盈利。集团执行主席Gildo Zegna明确表态，即便行业环境充满挑战，集团仍将维持原有扩张规划与战略投资布局，2026年发展雄心不变。

　　财报显示，集团全年实现销售额19.1亿欧元，有机增长1.1%；按当前汇率计算，销售额同比下滑1.5%，主要受汇率波动影响。毛利总额达13亿欧元，毛利率67.5%，较2024年提升90个基点，盈利能力持续优化。调整后营业利润1.63亿欧元，较2024年的1.84亿欧元有所下滑，主要因计入萨克斯全球破产相关的1000万欧元应收账款坏账拨备，剔除该因素后营业利润符合市场预期。

　　分品牌来看，核心品牌杰尼亚表现稳健，全年营收1.18亿欧元，同比增长1.5%，有机增速达4.7%，直营渠道成为核心增长引擎；Tom Ford时装业务营收3.171亿欧元，按当前汇率增长0.8%，有机增长3.1%，新设计团队作品获集团认可；Thom Browne营收2.685亿欧元，同比下滑14.7%，有机下滑12.2%，集团正通过精简批发渠道、加码DTC布局、推出联名新品扭转颓势。

　　中东市场虽受地缘冲突扰动，但高端客群消费力坚挺，仍为集团核心市场，2027年目标未调整，年底计划在阿布扎比新开杰尼亚与Tom Ford门店。

　　点评：逆势盈利更像数字游戏，营收端承压、副品牌下滑，业绩增长的可持续性存疑。

　　3月21日，上海徐家汇中心安达仕盛大启幕。酒店坐落于历史悠久的中心地带，是新鸿基地产倾力打造的全新大型综合体典范 —— 上海中心ITC的重要组成部分。

　　作为凯悦集团旗下极具个性魅力的奢华生活方式酒店，上海徐家汇中心安达仕酒店的设计理念是“引景入室”，致力于打造一个连接历史弄堂与未来天际线的“垂直上海邻里”。酒店共设267间客房与套房，整体客房设计理念采用住宅风格，从走廊设计便突出了上海弄堂邻里中标志性的梧桐树剪影。

　　3月19日，美国轻奢品牌Michael Kors宣布重大人事任命，Corey Moran 将于 4 月 6 日正式出任首席营销官，全面负责品牌传播、内容创作及消费者数据分析等整合营销事务，助力品牌打通 “Jet Set 生活方式” 叙事与数据驱动策略的协同链路，提升新客营收转化效率。

　　Corey Moran 拥有横跨科技与奢侈品行业的复合履历，核心竞争力凸显。他在谷歌任职近十年，离职前担任时尚与奢侈品板块行业负责人，深谙科技平台数据洞察与营销玩法；此前还在科蒂集团（Coty Inc.）深耕近十年，为Marc Jacobs, Calvin Klein, Chloé, Bottega Veneta, Miu Miu 和Balenciaga等多个奢侈香水品牌执掌高级营销职位，更早前亦有联合利华营销岗位任职经历，在时尚、奢侈品及消费领域积累了深厚的营销与数据分析经验。

　　此次人事调整正值 Michael Kors 战略转型关键期。品牌近期正推进全渠道升级，一方面通过 “住宅式” 门店翻新、增设 Jet Set Lounge 体验空间等举措强化生活方式体验，另一方面主动优化奥特莱斯渠道、缩减代购业务以提升品牌价值，Corey Moran 的到来或将为这一系列战略落地注入数据与营销合力。

　　点评：Michael Kors 挖来谷歌系营销人，科技 + 奢侈品双栖营销人才能否助力品牌转型？

　　收购方 Progetto 11 旗下业务布局多元，核心资产 The Level Group 是一家拥有 15 年历史的全球端到端电商运营商，2025 年营收超 2.5 亿欧元，合作品牌涵盖杜嘉班纳、法拉利、Herno、Off-White 等 20 余个知名品牌。

　　The Level Group 联合创始人 Andrea Ciccoli 强调，当下时尚批发行业正面临渠道变革与市场挑战，Progetto 11 将凭借自身数字化直营经验，为 Tomorrow Group 注入 “数字一体化” 转型动力，同时依托坚实财务基础加速其业务增长与品牌组合扩张。

　　点评：陷入财务困境的 Tomorrow Group 被电商平台收购谋转型。

　　Roberto Eggs 拥有极为亮眼的奢侈品操盘履历，其核心竞争力聚焦于全球品牌扩张与多业态整合。他曾在 Moncler 集团任职超 11 年，历任首席营销官、首席运营官等关键岗位，最终晋升为执行董事会成员兼首席业务与全球市场官，主导推动了 Moncler 的全球化布局，还在 Stone Island 品牌的整合与发展中发挥了核心作用。更早之前，他曾任路易威登欧洲、中东、印度及非洲（EMEIA）区域总裁，执掌品牌最重要的市场板块；职业生涯初期，他还在雀巢集团及奈斯派索担任过高管职务。

　　Zimmermann 由 Zimmermann 姐妹于 1991 年在悉尼创立，凭借独特的设计语言与鲜明的澳大利亚文化基因，已成长为全球知名奢侈品牌，零售网络覆盖北美、欧洲、中东及亚太地区。

　　点评：Zimmermann 借奢侈品老兵的全球化经验，为规模扩张按下加速键。

　　美国零售联合会（NRF）3月18日发布预测，受低失业率、大额退税及通胀回落等因素驱动，2026 年美国零售销售额将同比增长 4.4%，达到 5.6 万亿美元，增速高于过去 10 年 3.6% 的年均水平（不含 2020-2022 年）。本次预测由NRF 联合牛津经济研究院，通过优化的预测模型测算得出。

　　NRF 首席经济学家Mark Mathews表示，尽管消费者对中东冲突引发的燃油价格上涨、通胀等问题存在担忧，消费信心未见明显改善，但消费支出与信心之间出现 “脱节”，消费者仍将持续发力，成为 2026 年美国经济的关键驱动力。数据显示，2025 年美国零售销售额已实现 3.9% 的增长，总额达 5.4 万亿美元。

　　Mark Mathews指出，2026 年零售销售增长的核心支撑因素包括：《工薪家庭减税法案》带来的大额退税将拉动上半年消费；通胀预计在年中前维持高位，三季度起逐步回落；失业率全年将保持在 4.5% 以下，劳动力市场虽略有降温但整体稳定，叠加居民收入增长、资产负债表稳健等基本面支撑，消费动力充足。值得注意的是，此次 4.4% 的增长预测为名义增速，其中相当一部分为实际增长，而非通胀推动，且商品通胀将维持在较低区间。

　　从消费结构来看，高收入与低收入群体的支出表现仍呈分化态势，高收入家庭将主导多数零售品类的增长。NRF 总裁兼首席执行官Matthew Shay强调，2025 年消费支出在复杂经济环境中展现出强劲韧性，这一态势将延续至 2026 年，成为经济稳定的重要支柱。

　　点评：NRF 的预测释放明确信号，美国零售行业正走出波动期，迎来稳健增长新阶段？

　　当地时间 3 月 18 日，中国超快时尚巨头希音（Shein）在法国市场的法律博弈取得关键进展，法国上诉法院驳回了当局要求关停其第三方市场的诉求，维持巴黎法院此前的裁决，认定全面关停措施与平台存在非法商品销售的情况不成比例，尽管法院已承认相关违规商品 “对公共秩序造成严重危害”。

　　此次诉讼源于 2025 年秋季的平台违规商品争议。当时有报道称，Shein 第三方市场出现儿童性玩偶、武器等违禁品，而这一事件恰逢其全球首家实体店在巴黎 BHV百货开业，引发公众与政界强烈反对，法国检方随即启动司法调查，同时被调查的还包括速卖通、Temu 等其他跨境电商平台。法国政府最初要求临时关停 Shein 整个法国站点，后调整诉求为仅关停第三方市场，但两度均未获得法院支持。

　　法院判决书中提到，Shein 在争议爆发后的快速应对是胜诉关键。平台自愿暂停法国第三方市场运营，最终于 2026 年初逐步重启服务。值得关注的是，尽管深陷法律纠纷，Shein 仍在加速法国线下布局。继巴黎 BHV首店开业后，品牌已在法国五座城市的 BHV开设店中店。但平台在法国市场仍面临多重挑战：2026 年 2 月，法国针对的包裹税正式生效，每个包裹的每个产品品类需缴纳 2 欧元费用。此外，法国 12 家零售联合会及多个本土品牌已起诉 Shein 欧洲子公司，指控其存在不正当竞争，要求其遵守欧盟产品安全标准，相关诉讼仍在推进中。

　　作为 Shein 重点布局的海外市场，欧洲业务对其全球增长至关重要。据预测，2026 年 Shein 在欧洲的收入有望达 179 亿美元，首次超过美国市场，此次胜诉为其后续业务扩张扫清了关键障碍，但如何在合规化运营与市场扩张之间取得平衡，仍将是其长期面临的核心课题。

　　点评：胜诉虽为法国市场松绑，但Shein 的欧洲扩张之路仍是合规红线与市场增长的持续拉锯。

　　8. 阿玛尼集团官宣Klaus Bierbrauer出任副董事总经理兼首席供应链官

　　3月17日，意大利奢侈时尚巨头阿玛尼集团完成核心管理层补位，Klaus Bierbrauer正式加盟，出任集团副董事总经理兼首席供应链与产业官，接替Mauro Beretta，直接向CEO Giuseppe Marsocci汇报，此举标志着集团核心管理团队正式组建完毕。

　　Bierbrauer拥有资深奢侈品行业供应链管理履历，此番从Burberry离职加盟，此前他担任Burberry首席供应链与产业官，全权负责集团全球供应链及产品研发体系。他还在开云集团任职超20年，先后执掌Gucci, Saint Laurent 和Alexander McQueen等核心品牌供应链相关要职，行业积淀深厚。

　　阿玛尼CEO Marsocci公开表态，Bierbrauer的入职让集团管理团队实现完整配置，进一步夯实了稳固且协同的管理架构，将助力集团平稳运营与长期发展。此次人事任命，是阿玛尼集团在创始人Giorgio Armani离世后的关键管理层调整。2025年9月创始人逝世后，集团于同年10月完成新一届董事会换届，由阿玛尼基金会与设计师继承人推选8名董事；同期Marsocci被任命为集团CEO，接手这家创立五十年的奢侈帝国运营大权。

　　点评：从开云系核心品牌供应链操盘手到博柏利供应链负责人，Bierbrauer 凭借横跨两大奢侈品集团的资深履历，补位阿玛尼核心管理层。

　　3月17日，加拿大高端运动休闲品牌Lululemon交出2025全年答卷，2025年全年Lululemon净收入增长5%，达到111亿美元，国际业务保持强劲增长，全年同比提升22%。营业利润同比下滑12%至22亿美元，营业利润率同步下降380个基点至19.9%。第四财季作为关键收官季度，全球净营收同比增长1%至36.4亿美元，创下近三年最低增速，核心拖累来自北美市场增长停滞。

　　区域营收结构发生明显位移，全球增长重心向亚洲转移。美洲地区四季度单季营收26.5亿美元同比下滑1%，中国大陆市场成为绝对增长引擎，2025财年净营收达17.55亿美元，同比暴涨29%，四季度单季增速维持24%，营收占比从13%提升至16%，年末直营门店突破170家，成为集团开店核心阵地；世界其他地区营收占比微增至13%。

　　CEO选聘工作仍陷多方博弈僵局，财报显示的业绩增速放缓、盈利能力下滑、北美市场疲软等压力凸显，叠加新一轮国际扩张计划落地，新任CEO将面临更复杂的经营与战略考验。此次管理层更迭源于任职七年的CEO Calvin McDonald突然离任。多方势力角逐加剧不确定性，目前Lululemon已启动候选人面试，拉夫·劳伦资深高管Jane Nielsen等外部人选均在考察范围内，但官宣人选仍遥遥无期。

　　展望2026财年，集团业绩指引偏保守，预计全年净营收增速仅2%-4%，第一财季增速1%-3%；唯独中国大陆市场仍被寄予厚望，预计全年营收保持20%增长。

　　3月16日，法国奢侈品巨头开团（Kering）宣布重磅战略调整，正式组建独立的开云珠宝事业部，整合旗下Boucheron、Pomellato、Dodo 及Qeelin四大珠宝品牌，旨在统筹资源加速该板块增长；集团同时任命Jean-Marc Duplaix担任事业部首席执行官，该任命即刻生效，Duplaix将继续兼任集团首席运营官，四大珠宝品牌 CEO 均向其汇报。

　　财报数据显示，上述四大珠宝品牌年营收合计近 10 亿欧元，2025 年四季度销售额同比增长 10% 至 2.66 亿欧元，有机增速更是高达 17%，显著跑赢集团核心的时装皮具业务，成为集团业绩的重要增长极。据介绍，新成立的珠宝事业部将作为整合平台，在保留各品牌创意特色的基础上，推动其标志性系列及高级珠宝业务发展，同时为集团时装皮具品牌拓展珠宝品类创造新机遇。

　　伴随此次架构调整，开云集团同步公布业务板块重组方案。自 2026 年一季度起，集团将采用全新四大业务板块披露业绩，分别为时装皮具（涵盖古驰、圣罗兰等品牌，仅古驰单独列报）、开云珠宝、开云眼镜以及企业及其他业务（含集团服务及瓷器制造商 Ginori 1735）。未来集团将按板块披露营收构成、渠道表现，并单独公布时装皮具与珠宝板块的区域销售数据，进一步提升财报透明度。

　　值得注意的是，组建珠宝事业部是开云集团 CEO Luca de Meo推动集团业务转型的关键举措。此前开云已连续三年销售额下滑，2025 年四季度时装皮具业务营收同比大跌 11% 至 33.2 亿欧元，核心品牌古驰销售额下滑 16%，珠宝板块的亮眼表现成为集团破局的重要抓手。集团此前完成对意大利家族珠宝制造商 Raselli Franco Group 的分阶段收购，该企业将并入新事业部，凭借其精湛工艺与前沿技术为板块增长赋能。据悉，Luca de Meo将于 4 月 16 日在佛罗伦萨举行的资本市场日活动上，发布集团完整战略规划。

　　点评：押注珠宝第二增长曲线、收编上游制造商，开云试图用专业化平台盘活珠宝业务。

　　四季酒店集团（Four Seasons）旗下首艘游艇 “Four Seasons 1” 正式开启首航，这艘由意大利芬坎蒂尼造船厂打造的超奢华游艇，凭借私密化、定制化、高体验感的定位，已斩获 2026 年 80% 的预订量，高端套房率先售罄，印证了海上奢华度假的强劲需求。

　　kaiyun发展历程

　　据 Marc-Henry Cruise Holdings 首席执行官 Ben Trodd 透露，该游艇是四季酒店与 Marc-Henry 联合打造的跨界项目，总长 207 米、共 15 层甲板，仅设 95 间套房且无内陆舱，每间客房最低使用面积达 550 平方英尺，人均空间比同类竞品高出 50%。船上配备 20 米海水泳池、11 家餐饮场所、联名高端水疗中心及定制健身设施，更设有 676 平方米双体 marina 区域，提供私人游艇级别的水上活动空间。

　　项目背后采用分工合作模式，Marc-Henry 负责船舶运营、行程规划及预订业务，四季酒店主导 hospitality 服务及客群需求洞察，设计团队则集结了瑞典顶级游艇设计师及知名创意总监。Trodd 表示，超奢华市场的核心竞争已从“钱包份额” 转向“时间份额”，目标客群涵盖年轻化的高净值群体，他们更注重灵活性与专属体验。

　　据悉，第二艘四季游艇预计 2027 年底下水，第三艘正处于规划阶段，未来船只将进一步优化私密化设计，持续深耕超高端海上度假赛道。

　　点评：从航空到游艇，从 “抢钱包” 到 “争时间”， 四季一直在跨界竞争新赛道上越走越远。

　　kaiyun发展历程

　　近日蒂芙尼北京三里屯太古里旗舰店盛大开幕，全球品牌代言人章子怡，中国品牌代言人唐嫣、张若昀，品牌大使钟楚曦、宋雨琦、李昀锐、王星越等齐聚，与品牌高层共同剪彩，见证品牌在中国市场的里程碑。至此，LVMH集团三大品牌的旗舰店齐聚北京三里屯，形成一道靓丽的风景线。

　　旗舰店外立面由MVRDV建筑事务所设计，灵感源自品牌传奇设计师艾尔莎·柏瑞蒂（Elsa Peretti）经典作品。外立面采用经环保回收并于本地制造的鳍片式玻璃构筑，将诗意律动与几何美感融于一体，并在光影流转间呈现出波浪般的视觉效果与层次渐变的蓝色光泽。

　　为献礼开幕，蒂芙尼打造四大创意橱窗，其中以让·史隆伯杰“石上鸟”为灵感的橱窗，将飞鸟与长城意象结合，融合品牌经典与北京文化；其余橱窗分别致敬鱼形胸针、路易斯·康福特·蒂芙尼美学，尽显百年创意传承。同期，店内启幕“鸟语花香：蒂芙尼古董珍藏”限时赏鉴，汇集让·史隆伯杰典藏杰作，3月14日至5月27日面向公众开放，北京SKP、上海国金中心精品店同步展出古董珍藏。