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东吴证券:给予安克创新买入评级

作者:小编 日期:2025-05-20 00:07:59 点击数: 

  东吴证券股份有限公司吴劲草,阳靖近期对安克创新进行研究并发布了研究报告《公司跟踪点评:3D纹理UV打印机众筹表现亮眼,关税缓和后受损程度有望减轻》,给予安克创新买入评级。

  安克创新(300866)投资要点公司发布全球首款消费级3D纹理UV打印机,众筹表现亮眼:安克创新在众筹平台Kickstarter上发布了eufyMake E1,这是全球首款消费级3D纹理UV打印机。截至5月18日,众筹金额已经突破2300万美金,已经打破了全球历史科技类众筹记录。根据kickstarter页面,E1打印机早鸟价位1699美元,定价为2499美元。3D纹理打印机对于C端兴趣消费和中小B客户均有使用场景:E1打印机在模式上整合了平台式、卷筒式、圆柱体式打印功能,以1/5的体积集合了多个不同的打印场景,并支持3D纹理输出。根据Kickstarter上的产品介绍,这款产品可以在平面材料上打印各种彩色图案造型和纹理表面,并且具备良好的耐久性。根据雷锋网对跨境电商从业者的采访,传统大型打印门店需要用不同的打印机器来实现这些功能,这些机器的定价在1万美元以上。众筹页面显示,E1也会比这些工业级UV打印机产品更加小巧易用。我们认为这有望成为公司下一个重要的品类创新,有望打造新增长曲线。公司多年来坚持进行研发投入,研发费用率在行业中排名前列。而eufyMake E1有望成为公司开辟3D纹理打印机新赛道的重要里程碑。考虑新品仅众筹期间就已经获得超2300万美元(1.7亿人民币)的认筹,我们认为这款产品日后或有较大的发展空间。中美关税缓和,公司受损程度减轻:公司45%收入来自北美(2024年数据),因此加征关税势必会对公司经营产生影响和冲击。根据第三方平台统计的数据,2025年4月底公司anker品牌在美国亚马逊的销售额top100产品的平均涨价幅度约为30%。尽管公司定位中高端品牌、有较强的定价能力,但涨价势必会影响短期的销售。我们认为随着中美关税的缓和以及公司加速推进供应链全球化布局,未来公司的产品售价有望趋于平稳并且降低关税带来的短期冲击。盈利预测与投资评级:考虑到新品众筹表现亮眼有望带动公司智能创新业务增长,以及关税缓和后公司收入&利润回暖,我们上调公司收入及利润预期。我们将公司2025-27年归母净利润预期从24.9/32.1/40.6亿元,上调至26.0/32.9/41.3亿元,同比+23%/+27%/+25%,对应5月16日收盘价为20/16/13倍P/E,维持“买入”评级。风险提示:新品交付及质控问题,关税风险反复,海运及汇率波动,海外国家消费需求波动等。

  证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券赵哲研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为73.1%,其预测2025年度归属净利润为盈利27.26亿,根据现价换算的预测PE为19.35。

东吴证券:给予安克创新买入评级(图1)

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  该股最近90天内共有17家机构给出评级,买入评级15家,增持评级2家;过去90天内机构目标均价为108.1。

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  证券之星估值分析提示安克创新盈利能力良好,未来营收成长性良好。综合基本面各维度看,股价合理。更多

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